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七币结构总览
强弱统一为“本币兑美元”，利差统一为“本国减美国”
正在合并不同频率的数据…
读图顺序
美元利率是锚。本国相对利率改善，汇率才有升值条件；汇率先走、持仓后追，往往是预期差；持仓很拥挤而价格不再响应，才需要提高警惕。CFTC 只能说明期货账户结构，不能单独证明“套息平仓”或“挤仓”。
口径边界
Legacy 非商业持仓与 TFF 机构分类是两套报告，分图显示，不相加。CFTC 统计日通常为周二，页面同时保留推定发布日期。缺失与过期数据不会补零，也不会参与当前判断。
FX · CFTC POSITIONING · RATE DIFFERENTIALS
先看利率这条母变量，再看汇率有没有响应，最后看持仓是在新增、回补还是变得拥挤。关键不在一个点位，而在传导链是否闭合。
强弱统一为“本币兑美元”，利差统一为“本国减美国”
美元利率是锚。本国相对利率改善，汇率才有升值条件；汇率先走、持仓后追，往往是预期差；持仓很拥挤而价格不再响应，才需要提高警惕。CFTC 只能说明期货账户结构，不能单独证明“套息平仓”或“挤仓”。
Legacy 非商业持仓与 TFF 机构分类是两套报告，分图显示，不相加。CFTC 统计日通常为周二，页面同时保留推定发布日期。缺失与过期数据不会补零，也不会参与当前判断。